2023: Глобалната икономика може да се изправи пред Плитка рецесия

Наскоро последният доклад „Световни икономически перспективи“, публикуван от Международния валутен фонд (МВФ), показва, че световната икономика се очаква да нарасне с 2,9 процента през 2023 г. и да нарасне до 3,1 процента през 2024 г. Докладът изтъква, че глобалната борба срещу инфлацията, конфликтът между Русия и Украйна и повторението на епидемията в Китай ще окажат натиск върху глобалните икономически дейности през 2022 г. Първите два фактора ще продължат да оказват влияние върху икономическата активност през 2023 г. Може ли инфлацията в САЩ да се върне под целта през 2023 г. ? Колко възможности има Фед да повишава лихвените проценти? Пред какви предизвикателства ще се изправи икономиката на еврозоната?

От четвъртото тримесечие на 2022 г. големите държави продължиха да затягат паричните политики. След пристигането на зимата новите варианти на Омикрон предизвикаха сезонни епидемии в различни страни и импулсът на глобалното икономическо възстановяване отслабна. Единият е продължаващите екзогенни шокове като геополитиката и епидемията. Докато конфликтът между Русия и Украйна става продължителен, европейската енергия все още е изправена пред проблеми с доставките. Въпреки че по-топлото време миналата зима облекчи енергийната криза до известна степен, индустриалната база на Европа все още е силно отслабена. Обръщането на глобализацията и нарастването на търговския протекционизъм ще се отрази на глобалната индустриална верига и веригата на доставки в дългосрочен план, застрашавайки стабилността на световната търговия. Новата коронавирусна инфекция сложи край на „глобалната пандемия“, но „икономическите последствия“ все още съществуват, подчертани от дългосрочното въздействие върху пазара на труда и оттеглянето на свръхразхлабени фискални и парични политики по време на периода на превенция и контрол на епидемията. Тези екзогенни дестабилизиращи фактори продължават да стимулират глобалната инфлация и да потискат глобалното производство в продължение на по-дълъг цикъл. Второ, охлаждането на глобалната инфлация е много бавно. С изключение на няколко страни производителки с относително високи маржове на енергийна и продоволствена сигурност, някои страни, които са били в дефлация от дълго време, и някои доставчици на големи стоки в чужбина, останалите страни все още са изправени пред относително голям инфлационен натиск. Инфлационният натиск в Съединените щати, еврозоната и Обединеното кралство леко се подобри в сравнение с предходния период, но твърдостта остава силна. Инфлацията все още се покачва в някои страни, включително Япония и някои страни в Северна Африка, Централна Азия и Източна Европа. От настоящата гледна точка, въпреки че световните цени на суровините са започнали да падат, възходът на глобалния дългосрочен инфлационен център е необратим и ерата на „голямото умереност“ на умерен растеж и умерена инфлация преди епидемията е изчезнала завинаги . Трето, повечето държави в света ограничават търсенето с политики на строги икономии. В условията на висока инфлация, причинена от сътресения в предлагането, държавите трябва да охладят инфлацията, като намалят търсенето. Глобалните централни банки, ръководени от Федералния резерв, се надпреварват да повишават лихвените проценти. Сред големите икономики само Китай, Япония, Русия и Турция не са повишили лихвите. Четвърто, глобалната ликвидност и финансовите условия се затегнаха. Глобалните пазари показват признаци на нервност на фона на нарастващата нежелание на инвеститорите да рискуват на фона на повишената икономическа и политическа несигурност. Освен това повечето страни повишиха лихвените проценти по-малко от Съединените щати, което предизвика връщане на капитала, затягането на глобалната ликвидност, затягането на финансовите условия и обезценяването на валутата също накараха някои страни с нововъзникващи пазари да се сблъскат с дългови затруднения.

Изправен пред множество предизвикателства при слабото възстановяване, рискът от рецесия в големите световни икономики ще се увеличи през 2023 г., а световната икономика постепенно ще се охлади и ще навлезе в диапазона на „плитка рецесия“. Сред тях рискът от рецесия в еврозоната и Обединеното кралство е относително висок, докато Съединените щати също ще бъдат изправени пред умерено вероятен риск от рецесия, а устойчивостта на пазара на труда може да даде надежда за меко приземяване. Икономиките на страните с нововъзникващи пазари се очаква да поддържат умерен растеж, а натискът от силния долар и ограничената ликвидност ще бъде концентриран главно през първата половина на годината. През втората половина на годината, тъй като паричните политики на големите държави се променят, натискът върху ликвидността на нововъзникващите пазари ще отслабне като цяло, но различните типове държави все още ще се различават и рисковете ще се фокусират главно върху страни със силна външна зависимост от енергия и храна и двоен дефицит във финансите и търговията. Струва си да се спомене, че навлизането на китайската икономика в епохата след епидемията е благоприятно за повишаване на жизнеността на глобалната икономика. Очаква се, че икономиките на Източна и Югоизточна Азия, които са по-тясно свързани с китайската икономика, ще бъдат изправени пред по-малка заплаха от рецесия.